Izrael môže zaútočiť na Irán

Nový týždeň sa začína pozvoľným klesaním komodít z piatkových pozícií na svoje podporné línie, drahé kovy pokračujú v konsolidačnom úsilí, avšak stále sa nachádzajú na dohľad od posledného dna vytvoreného minulú stredu. Ropa z dôvodu opätovného pripomenutia sa Blízkeho východu vymazala straty z posledných obchodných dní, ale tiež sa nezdá, že by rýchlo mierila na nový vrchol.

Dnešný deň je pomerne chudobný na makroekonomické zverejnenia, ale sentiment sa mierne vylepšuje po dátach európskeho bežného účtu. Ako vidíme na grafe nižšie, drahé kovy minulý týždeň prepadli.  Darilo sa plodinám, čo sme počas týždňa niekoľko krát avizovali. 

Drahé kovy majú QE abstinenciu, avšak dlhodobejší výhľad by mal byť pozitívny. Prvým spúšťačom potenciálneho menového zavlažovania od FEDu by mohol priniesť dlhopisový trh, kde opäť začali rásť výnosy dlhopisov (reakcia na dobré americké makrodáta). Hoci sú výnosy 10-ročných dlhopisov pri historických minimách, zaujímavý by mohol byť obrat trendu (teda skutočný výnosov) a následná reakcia FEDu. Keďže rast dlhodobých výnosov by mohol pre zadlženú vládu a hypotekárnych dlžníkov veľmi nepríjemný a navyše v rozpore s cieľmi FEDu. 

Do ropy ešte počas záveru minulého týždňa hovorili reči o SPR intervencii, avšak tieto straty boli vymazané po správach, že Izrael má po prvý krát od vlády podporu k preventívnemu útoku na iránske zariadenia. Tu nastáva zaujímavá situácia. V USA zatiaľ neexistuje jednoznačná podpora útoku voči iránskemu režimu a to ani v Snemovni, ani medzi voličmi (čo je vo volebnom roku dôležité). Na druhej strane má izraelský premiér konečne podporu kabinetu a pri stretnutí s Obamom sa nechal počuť, že Izrael má právo na "sebaurčenie", ktoré môže zahŕňať i preventívny útok v prípade pocitu ohrozenia. A pocitom ohrozenia rozumieme podzemné centrifúgy, ktoré je nemožné znížiť konvenčným útokom. USA v Zálive prezentuje svoju silu a poslala sem ďalšiu lietadlovú loď, ktorá je tak už tretia v zálive, pričom im robí spoločnosť i bojová loď. Brent tak má naďalej geopolitickú podporu, hoci z grafu to začína vyzerať na obchodné pásmo, kedy na nové vrcholy nie to síl a poklesy sú odmietnuté. Vysoké ceny palív však môžu čoskoro znížiť dopyt po rope a prekonať tak geopolitiku i slabšiu produkciu krajín mimo OPEC.

WTI má iný problém a to z dôvodu vysokých zásob (prvé príznaky ochabujúceho dopytu). Na grafe nižšie vidíme, ako súvisia zásoby ropy v Cushingu (hnedou) a prémia ropy Brent nad WTI (bielou). Zásoby ropy v USA sú na 9-mesačných maximách a WTI tak opäť začína strácať za britským benchmarkom. 

Plodiny sú dnes v korekcii a klesajú najrýchlejšie z dôvodu výberu ziskov z minulého týždňa, naďalej sa však darí cukru a to z dôvodu súch v Brazílii, ktoré dávajú otáznik nad budúcu produkciu. 

Kukurica naďalej nestíha za sójou, čo by sa však mohlo zmeniť po začatí siatia v USA, kde by mohli farmári začať uprednostňovať sóju pred kukuricou, čo by tak mohlo pozmeniť dopytovo-ponukové faktory jesennej produkcie v prospech kukurice.