Globálna vlna rizikovej averzie

Včerajšie obchodovanie bolo poznamenané všeobecným sklamaním z nemeckého trhu práce a európskeho výrobného sektora, ktorý je v najväčšej kontrakcii od júla 2009. Hoci nemecké komentáre o trhu práce hovorili o veľkonočných sviatkoch a nevidia nijaký vážny problém. Ťažko však budeme veľkonočné sviatky viniť za nové rekordy mierny nezamestnanosti v eurozóne, ktoré sú najvyššie od jej vzniku pred 12-imi rokmi (Grécko a Španielsko majú nezamestnanosť už vysoko nad 20%). Tieto negatívne dáta spôsobili risk-off, ktorý sa prejavoval rekordne nízkymi výnosmi nemeckých dlhopisov, čo jasne naznačovalo, že investori hľadali bezpečie. Náladu nevylepšili ani mierne lepšie dáta výrobného sektora Číny podľa HSBS, pretože tie len potvrdili, že menšie firmy majú  Číne stále problém, podobne ani lepšie výsledky staviteľského sektora  Veľkej Británie.

Reakcia trhu bola v zmysle druhej vlny rastu USD, ktorý poslal nadol EURUSD i GBPUSD a tiež komodity.

Najviac očakávanými dátami boli však z amerického pracovného trhu, ktorý obchodníkov tiež nepotešil, keďže firmy najali najmenej pracovníkov za posledných 7 mesiacov. Na trhu vládla už mrazivá nálada, USD ani nebol vypredaný, takže i špekulácie o QE išli bokom. V tomto bode nastala na trhu čiastočná konsolidácia, americké akcie vďaka dobrým výsledkom spoločností udržali svoje technické úrovne.

Náladu na trhu však nemalo čo zlepšovať, okrem sklamania z výsledkov ekonomiky a toku kapitálu do nemeckých dlhopisov (ktoré majú nižšie výnosy ako japonské). Napätie ostáva pred francúzskymi a gréckymi voľbami (tento víkend), pričom francúzske môžu ohroziť spoluprácu pri tvorbe riešení v eurozóne medzi Francúzskom a Nemeckom a grécki politici zase udržujú trhy v napätí slovami o „voľbách, ktoré rozhodnú o budúcnosti Grécka na najbližších 20 rokov“, pričom opustenie Eurozóny ponechávajú ako otvorenú možnosť. Gréci po opätovnom zvýšení ratingu z „default“, ktorý nastal po druhej záchrane, opäť začínajú nadobúdať sebavedomie. Problémom však je, že na Drachmu v krajine nie je pripravený nikto a podobne je to v Bruseli, kde na odchod z eurozóny proste neexistujú procedúry, pretože to „nikdy nemalo nastať“.

Dnešné obchodovanie prebieha v pokračujúcej negatívnej nálade, na včerajšie slabé dáta z USA nadviazali v Austrálii, Novom Zélande i v Číne, čo posiela do kolien komoditné meny i samotné komodity. Nový Zéland chce reagovať novým prístupom k menovej politike. Britský sektor služieb len udržal štafetu negatívnych dáta napriek celou zemeguľou. Štafetový kolík sa aktuálne bude presúvať do USA, kde dnes pokračuje tradičný pracovný triatlon novými a pokračujúcimi žiadosťami o podporu v nezamestnanosti.

Americké akcie včera podržali výsledky VISA, CVS Caremark a TripAdvisor, ktoré ponúkli lepšie výsledky ako sa očakávalo. Naopak nedarilo sa hlavne energetickému sektoru, klesali Marathon Oil, Exxon Mobile či Chevron. Využitie kapacít rafinérií stúpa, zásoby ropy tiež – klesala ceny ropy, ktorá vymazala celý rast po lepších výsledkoch výrobného sektora USA utorka a benzín klesol na 9-týždňové minimá. Z indexu už zverejnilo 374 spoločností, 271 spoločností prekvapilo pozitívne (72.5%), rast ziskov u doposiaľ zverejnených spoločností je 5.54% y/y). Dnes bude zverejňovať 34 spoločností, pred otvorením trhov napríklad Viacom Inc., CenterPoint Energy, Apache Corp a Sempra Energy, po zatvorení trhov AIG.

Dnešnou hlavnou udalosťou bude teda zasadanie ECB, kde bude Draghi konfrontovaný so spomaľovaním rastu a stále vysokou infláciou. Zatiaľ je malá pravdepodobnosť naznačenia ďalších stimulov, čo náladu na trhoch nezlepší.

Dnešný výhľad EURUSD je zatiaľ konsolidačný, ale iba v prípade udržania včerajšieho dna na úrovni 1.3130. Aukcie Španielska a Francúzska boli prijaté dobre a spredy dlhopisov sú stabilné. V prípade prelomenia toto suportu by pár mohol smerovať k 1.3120, kde je 100MA na dennom grafe pred 1.31, kde je opora strednodobého rastového trendu v platnosti od polovice marca. Intradenná rezistencia na úrovni 1.3160/70, jej prekonanie by otváralo cestu k 1.3180/90. Draghi dnes EURo pravdepodobne nepodporí, preto bude ostávať pod tlakom a maximálne vymaže časť strát, ak sa mu podarí udržať 1.3130.