Bude EURo nasledovať rizikové aktíva?

Včerajšie obchodovanie sa nieslo hlavne v znamení výnosov dlhopisov krajín európskej periférie. Práve rast výnos španielskych 10-ročných dlhopisov nad 6% investorov vystrašil. Trhy napokon mierne upokojilo to, že ECB zatiaľ nezasahovala na dlhopisovom trhu (hoci dáta za tento týždeň budú k dispozícii až budúci týždeň) a tiež to, že Američania napriek vysokým cenám benzínu nakupovali viac ako sa očakávalo, čo je po čase dobrý makroekonomický ukazovateľ zo zámoria.

Americké akcie klesali hlavne z dôvodu slabosti technologického sektora, ktorý ťahala nadol vlajková loď Apple, ktorá sa včera prepadla o 4%. Dôvodov je niekoľko, hovorí sa o sporoch a žalobách, dokonca kartelových dohodách. Na druhej strane nemožno ignorovať, že rizikové aktíva nemôžu rásť takým tempom, aké predvádzali od začiatku roka, hlavne ak sa na starom kontinente opäť obnovujú problémy, Čína spomaľuje a nové stimuly zatiaľ nie sú ohlásené.

Pri pohľade z vrchu je totiž zjavné, že rizikové aktíva postupne ukončovali svoju rely, ktorá bola založená hlavne na nerealistických očakávaniach o bezproblémovej obnove ekonomiky a hlavne monetárnych stimuloch ECB. Ak sa pozrieme o pár týždňov späť, tak zlato ukončilo rast už na konci februára, ropa a akcie o mesiac neskôr. Podržať ich mohli očakávania výsledkovej sezóny, relatívne dobré dáta z USA avšak prichádzajúci risk-off nemôžu ignorovať. Preto by sme za poklesom S&P a všeobecne amerických akcií nevideli Apple, ale prirodzenú korekciu posledného rastu. A táto korekcia sa môže postupne presunúť do štádia výpredaja, ak budú ekonomiky spomaľovať (čo je takmer isté) a monetárne stimuly neprídu (pravdepodobne v najbližšom čase nie).

Z komodít včera zaujala hlavne ropa, kedy sme videli zaujímavú divergenciu americkej ropy WTI a britskej Brent. Spôsobené to bolo hlavne správami o skoršom otočení ropovodu Seaway, ktorý je účinným nástrojom postupného znižovania rozdielu cien medzi WTI a Brent. Spôsobí to, že k americkým rafinériám sa bude dostávať viac americkej ropy WTI z plného Cushingu, čiže budú importovať menej ropy zvonku (Brent). Komodity však začínajú postupne vädnúť, čo sa prejavujú slabosťou komoditných mien ako sú austrálsky dolár či novozélandský dolár.

Výhľad na dnes

Dnešným headlinom budú aukcie Španielska a Grécka, ktoré naznačia, v akom stave je európsky dlhopisový trh. Británia ponúkne inflačné dáta, ktoré keďže sa BoE nebráni ďalšiemu QE nebudú mať veľký vplyv na trh. Veľmi dôležitým indikátorom, ktorý bude ovplyvňovať dnešný sentiment počas európskeho obchodovania bude nemecký prieskum ZEW, ktorý naposledy prekvapil výrazným rastom.

Počas amerického obchodovania bude trh sledovať americký realitný trh v podobe začatých stavieb a stavebných povolení, očakáva sa mierny rast nových stavieb a pokles nových stavebných povolení. Druhým dôležitým indikátorom bude priemyselná produkcia, ktorá by mala prerušiť 3-mesačný trend spomaľovania. 

V rámci prebiehajúcej výsledkovej sezóny, budeme sledovať zverejnenie výsledkov, sledované budú hlavne Goldman Sachs (včerajšie výsledky Citi skôr sklamali)a tiež Johnson & Johnson, Coca-Cola, Yahoo! IBM a ďalších.

EURUSD sa snaží postupne vytvárať vyššie dná, čo sa mu v posledných dňoch darí. Včerajšie zatvorenie nad 100MA na úrovni 1.3123 je dobrým signálom, v prípade, že tento suport udrží, existuje priestor na rast k 1.32, kde sa nachádza 50MA. Suport 1.3070/80. Jeho prerazenie by znamenalo možnosť zosuvu k 1.3030 a zaváňalo by silnejším výpredajom. 

Pri pohľade na grafe EURUSD nie je možné ignorovať vznikajúcu formáciu hlavy a ramien, pričom euro obchoduje tesne nad dôležitými suportmi. Nie sme ďaleko od možného výpredaja a vyvstáva otázka, či bude EURo nasledovať ostatné rizikové aktíva smerom nadol, alebo rizikové aktíva EURo smerom nahor. Zatiaľ nevidíme veľa dôvodov na rast...