Akciový trh opäť pri rezistencii

Lepšia španielska aukcia dlhopisov, opäť lepšie korporátne výsledky a zvýšenie odhadu pre globálny ekonomický rast od MMF včera poslalo finančné trhy nahor. Darilo sa hlavne akciám a rope, slušne si polepšili ako komoditné meny.

Optimizmus včera zlepšila hlavne aukcia pokladničných poukážok zo strany Španielska. Dopyt investorov bol totiž veľmi silný a krajina predala dokonca ešte viac dlhopisov než plánovala. Samozrejme si za aukciu v porovnaní s poslednými emisiami musel Madrid priplatiť, no celkovo bola aukcia veľmi dobrá. Predaných bolo 3,18 mld. eur vs. indikovaný objem na 3 mld. eur.

Ďalšiu dobrú správu krátko nadto prinieslo Nemecko, kde bol zverejnený sentiment investorov a analytikov ZEW. Ten zaznamenal ďalší rast, kedy trh očakával mierny pokles. Dôvera je tak najsilnejšia za posledné dva roky.

Trhu pomohol aj zvýšenie odhadu globálneho ekonomického rastu zo strany Medzinárodného menového fondu. Vo svojom pravidelnom ročnom výhľade bol odhad rastu na tento rok zvýšený na 3,5% z 3,3% a pre rok 2013 bol odhad zvýšený na 4,1% zo 4,0%. MMF vo svojom reporte tiež volal po ECB, aby sa viac angažovala pri sanácii ekonomík ako aj finančných trhov dodávaním ďalšej likvidity a znížením kvality cenných papierov, ktoré ECB prijíma v repooperáciách.

ECB zatiaľ drží slovo, že dve dlhodobé trojročné operácie boli dostatočné, aj keď napríklad už španielsky centrálny bankár Ordonez povedal, že nevylučuje možné tretie kolo LTRO. To sa určite nebude páčiť nemeckému krídlu, ktoré vidí infláciu v eurozóne na úrovni 2,7% vs. februárový výsledok na 2,6%. Nakoľko ECB má stále len jediný inflačný cieľ, bude inflácia problémom  pre ďalšie monetárne stimuly.

Problémom ale nie je pre Britániu. Inflačné dáta včera zverejnila aj druhá najsilnejšia ekonomika Európy. Inflácia v UK dosahuje 3,5%, kedy inflačný cieľ je na úrovni 2%. Miera inflácie presahuje úroveň 3%, strop pre pásmo cenovej stability, už 28. mesiac v rade za sebou, no nezdá sa, že by robila problémy BoE pri uvoľňovaní menovej politiky.

Lepšia španielska aukcia a dáta ZEW ako aj zvýšenie výhľadu pre globálny rast od MMF pomohli FX trhu v raste. Euro prelomilo rezistenciu 1,3150, aj keď sa nad týmto levelom nedokázalo udržať, kábel skúsil dosiahnuť hladinu 1,60,no nepodarilo sa mu to a austrálsky dolár využil kontakt s hladinou 1,03 na  silný odraz nahor. Darilo sa aj kanadskému doláru, ktorý si výrazne polepšil voči zelenej bankovke po komentároch kanadskej centrálnej banky, že v blízkej dobe už môže byť vhodné zvážiť odstránenie monetárnych stimulov.

Ešte viac než forexovému trhu sa včera darilo akciám. Lepším výsledkom zo strany Coca-Cola, Goldman Sachs a Johnson & hohnson sekundoval rast akcií technologického sektora, ktorý vyššie potiahli akcie Apple. Ich posledný pokles nenechal už analytikov chladných a včera akcia dostala niekoľko nákupných odporúčaní. Akcie Apple si polepšili o 5,1% a pomohli indexu Nasdaq Composite k zisku 1,82%. Index SP500 vzrástol o 1,55%, Dow Jones získal 1,50%.

Dnešný výhľad

Včera po zatvorení akciového trhu zverejnili lepšie výsledky spoločnosti Intel a IBM, no akcie týchto dvoch komponentov indexu Dow Jones v after hours poklesli, takže dnes sa asi trh o ich výsledky neoprie. Pred otvorením akciového trhu ešte očakávame zverejnenia od firiem ako BlackRock, Bank of New York Mellon, Halliburton a Abbott. Tieto firmy by nemali mať kľúčový vplyv na trh. Reagovať sa bude skôr na včerajších gigantov technologického sektora.

Makroekonomický kalendár dnes ponúka dáta z UK trhu práce a zápisnicu BoE počas európskej seansy, z US je dnes kalendár prázdny. Neočakávame ani žiadnu dôležitú akciu dlhopisov. Trh sa skôr pripravuje na zajtrajšiu Španielsku aukciu. Pozitívom ale je pokles spredov na európskom dlhopisovom trhu, kedy napríklad španielsky spred klesá o ďalšie 2% na dôležitú úroveň 400 bp. Prelomenie tejto úrovne by bolo pozitívne pre ďalší rast trhov.

Včerajšie odmietnutie rast eura nad 1,3150 a aj zastavenie akciového indexu SP500 na úrovni 1390 bodov ale nie je príliš dobrým signálom a dnešný deň môže byť rozhodný v tom, či bol posledný pullback len príležitosťou na nákup alebo obchodníci už predávajú rasty aktív.

,